логин:    пароль: Регистрация
Вы здесь:
  
Ценные бумаги - «Контракты» №51 Декабрь 2003г.

Американские акции на годовых максимумах


Основной индикатор американского фондового рынка — индекс Dow Jones — впервые за последние полтора года оказался выше психологически важной отметки 10 000 пунктов. После трехлетнего спада на рынке инвесторы поверили в рост доходности акций и с марта текущего года, когда началась военная операция в Ираке, направили биржевые индексы вверх. Тогда аргументов для повышения оказалось предостаточно: котировки достигли «дна», с захватом Ирака геополитическая напряженность ослабла, а американская экономика вышла из рецессии и начала новый виток роста (в III квартале ВВП США увеличивался самыми быстрыми темпами за последние двадцать лет — 8,2% годовых).

Последние макроэкономические данные также подтверждают эту тенденцию. Объем промышленного производства США в ноябре вырос на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем. Рост стал максимальным за последние четыре года, причем эти данные превзошли ожидания. Дефицит платежного баланса США в третьем квартале снизился до уровня $135 млрд против рекордных $139,4 млрд в предыдущем. Темпы строительства новых домов в США в ноябре выросли на 4,5% до рекордного уровня в 2,070 млн в годовом исчислении. Данные оказались существенно лучше прогнозов и свидетельствуют о чрезвычайно сильном внутреннем спросе в стране. Тем не менее, эксперты разделились на два лагеря. Большинство из них убеждены в обоснованности роста и справедливости текущих котировок. Свои выводы они основывают на прогнозах корпоративных прибылей. По данным Thomson Financial, рост прибыли компаний S&P500 (включающего в расчет около 75% всех ликвидных американских акций) составит в 2003 году 16,8%, а в 2004-м — 12,4%. Но есть и аналитики, считающие, что на нынешнем уровне акции переоценены. А взлет котировок в нынешнем году обусловлен, прежде всего, избытком ликвидности на американском рынке — ведь процентные ставки составляют всего 1%. А вот мнения европейских специалистов, судя по опросу, проведенному агентством Reuters, практически единодушны. Они предполагают, что в 2004 максимальную прибыль — затмив Уолл-Стрит — принесут фондовые рынки развивающихся стран. Главными статьями дохода признаны сырьевые рынки, евро, акции еврозоны, Японии и Швейцарии, а также российский, гонконгский и азиатский рынки в целом. Ни один из респондентов не выбрал американские активы.

Контракты №51 / 2003


Вы здесь:
вверх