логин:    пароль: Регистрация
Вы здесь:
  
Муки вложения: как распределить финансовые ресурсы предприятия - «Контракты» №47 Ноябрь 2004г.

Максимально эффективное распределение ресурсов фирмы — проблема, с которой рано или поздно сталкиваются все руководители.


Причем, что характерно, планирование финансов предприятия зачастую не зависит от специфики бизнеса и рыночных позиций компании. Руководителю, определяющему направление денежных потоков фирмы, как правило, приходится иметь дело с тремя заинтересованными лицами: начальником отдела маркетинга, финансовым директором и производственным управляющим. Все они смотрят на распределение ресурсов со своей колокольни. А потому для руководителя предприятия, принимающего окончательное решение — как жить фирме, крайне важно отделять зерна от плевел в советах своих подчиненных.

Представим, к примеру, гендиректора условной компании «Утро», производящей парфюмерную продукцию, осаждаемого вышеуказанными менеджерами среднего звена. Допустим, что капитал фирмы составляет 500 тыс. грн, а учредители поставили перед гендиректором задачу обеспечить 22% прибыли на вложенный капитал. Предположим, что производственные мощности компании загружены на 80%, сырье и материалы обходятся в 150 тыс. грн в год, а годовой фонд заработной платы предприятия составляет 200 тыс. грн. Из 450 тыс. грн производственных затрат «Утра» треть являются переменными (зависящими от объемов производства), а обслуживание оборудования, содержание помещений и другие постоянные затраты составляют 300 тыс. грн. Годовые админзатраты и затраты на сбыт — 300 тыс. грн, цена одного косметического набора «Утро» — 120 грн, годовой объем реализации компании — 10 тыс. единиц продукции. Исходя из этого пакета показателей работы предприятия, рассмотрим типичные варианты распределения ресурсов.

Издержки экономии

При загрузке производственных мощностей на 100% годовой объем выпускаемой продукции «Утро» вырастет до 12,5 тыс. косметических наборов. Себестоимость единицы продукции при этом снизится на 8%, а в случае сокращения рекламных затрат на 60 тыс. грн — на 10%. Экономия на постоянных затратах (их величина при увеличении загрузки производственных мощностей не изменится) позволит гендиректору компании снизить цену на единицу выпускаемой продукцию до 108 грн. Соответственно, операционная прибыль составит 147,5 тыс. грн (1 350 000 — 812 500 — 390 000). А прибыль на вложенный капитал — 29,5%, то есть больше, чем потребовали учредители компании.

Экономия на производственном масштабе и максимальная загрузка мощностей — излюбленные «фишки» начальников финансовых отделов. Их доводы зиждятся на непоколебимых цифрах, а основная цель — снизить цену реализации единицы продукции. Стратегическое направление развития предприятия в данном случае можно определить как жесткую экономию и никакой неопределенности. Страдают от этого, прежде всего, отделы маркетинга и рекламы, а точнее — маркетинговый и рекламный бюджеты компании. Впрочем, игра, на первый взгляд, стоит свеч: стопроцентная загрузка производства означает, что рынок получит еще 2,5 тыс. косметических наборов, а предприятие — около 148 тыс. грн прибыли.

На второй взгляд, советы крепких финансистов имеют целый ряд принципиальных недостатков. Главный — финансовые расчеты далеко не всегда выдерживают столкновение с действительностью и идеальны, как правило, только на бумаге. Очевидно, что увеличение объема выпуска компании «Утро», сопряженное со снижением расходов на рекламу, отнюдь не означает автоматического увеличения объема продаж. А по большому счету — финансовый сценарий хорош для предприятия, выпускающего продукцию, переходящую на третий этап своего жизненного цикла. Ибо типичные советы финансового директора предполагают, что из предприятия выжмут все возможное. Говоря на языке специалистов Бостонской консалтинговой группы (БКГ) — финансовый вариант распределения ресурсов идеально подходит для предприятия, сознательно превращающегося из «дойной коровы» в «дохлую собаку».

Завоеватели рынка

Маркетологи и рекламисты умеют убеждать. Лояльность потребителей, увеличение рыночной доли, узнаваемость бренда — категории, с трудом поддающиеся конкретному измерению, но весьма тешащие слух руководителя. С точки зрения маркетолога, эффективное распределение ресурсов — это, прежде всего, увеличение рекламного бюджета, затрат на продвижение и позиционирование продукции. Начальник отдела маркетинга запросто может объяснить, что увеличение рекламного бюджета на 30 тыс. грн (до 180 тыс. грн в год) позволит увеличить годовой объем продаж на 10%.

Нетрудно заметить, что затраты на единицу продукции в данном случае снизятся несущественно — всего на 1%. А операционная прибыль составит 125 тыс. грн (1 320 000 — 715 000 — 480 000). Соответственно, прибыль на вложенный капитал в размере 25% вполне устроит гендиректора. Но лишь в том случае, если он ориентирован на долгосрочную перспективу и готов отказаться от краткосрочного финансового эффекта в пользу имиджа торговой марки предприятия. Любопытно, что маркетинговый сценарий распределения ресурсов также предполагает снижение себестоимости продукции за счет экономии на постоянных затратах. Вопрос лишь в том — действительно ли увеличение рекламного бюджета приведет к росту объема продаж? Специалисты БКГ советуют использовать маркетинговый вариант компаниям, теряющим положение «звезды» и переходящим в рыночное состояние «дойной коровы».

Производственный сценарий распределения ресурсов, в свою очередь, ориентирован на повышение качества продукции. Проще говоря — на модернизацию основных фондов, еще проще — на существенное увеличение производственных затрат (предположим — на 80 тыс. грн), сопряженных с необходимостью дополнительных инвестиций (допустим — увеличением капитала компании на 150 тыс. грн) и уменьшением затрат на заработную плату (к примеру — до 100 тыс. грн в год).

В случае с условным предприятием «Утро» гендиректор может смело игнорировать предложения начальника производственного отдела: прибыль на вложенный капитал в случае реализации инвестиционного сценария составит всего 18,46%, то есть меньше, чем потребовали учредители. Тем не менее предложения производственника не лишены смысла, поскольку они ориентированы на перспективу. В БКГ полагают, что производственный вариант распределения ресурсов является оптимальным для компаний, выбивающихся из «трудных детей» в «звезды».

Сценарии распределения ресурсов условной компании «Утро»
  Исходные данные Финансовый Маркетинговый Производственный
Годовой объем продаж, шт. 10 000 12 500 11 000 10 000
Цена единицы продукции, грн 120 108 120 120
Выручка, грн 1 200 000 1 350 000 1 320 000 1 200 000
Фонд заработной платы 200 000 250 000 220 000 100 000
Переменные производственные затраты, грн 150 000 187 500 165 000 150 000
Общие переменные затраты
(включая расходы на рекламу, продвижение и т. д.), грн 650 000 812 500 715 000 550 000
Вложенный доход, грн 550 000 537 500 605 000 650 000
Постоянные производственные затраты, грн 300 000 300 000 300 000 380 000
Постоянные админзатраты и расходы на сбыт, грн 150 000 90 000 180 000 150 000
Общие постоянные затраты, грн 450 000 390 000 480 000 530 000
Операционная прибыль, грн 100 000 147 500 125 000 120 000
Точка безубыточности, шт. 8181,82 9069,77 8727,27 8153,85
Точка безубыточности, грн 981818,18 979534,88 1047272,73 978461,54
Запас прочности, % 18,18 27,44 20,66 18,46
Операционный рычаг 5,50 3,64 4,84 5,42
Прибыль на вложенный капитал, % 20,00 29,50 25,00 18,46
Контракты №47 / 2004


Вы здесь:
вверх